Orden que se da en los mercados de valores para su ejecución en el momento en que abran los mercados su negociación diaria

Cláusula que acompaña un título de crédito que se convierte en pagadero a la simple presentación del mismo

BBB

B.A.I.

Equivale a beneficio antes de intereses e impuestos.

Un descenso relevante en los tipos de interés provoca, generalmente, movimientos alcistas en las cotizaciones bursátiles derivados de la competencia de la inversión alternativa que supone el mercado de acciones en Bolsa frente al mercado de renta fija.
El inversor en renta fija cuando su remuneración desciende ostensiblemente considera acertado asumir una cuota de riesgo moderada que le permita obtener una mejor retribución a su dinero invirtiendo en el mercado de acciones.

Descenso de las cotizaciones de un valor o de un mercado de corta duración en un mercado con tendencia a plazo alcista, cuya bajada es debida a motivaciones estrictamente internas del mercado como ventas para toma de beneficios o venta de posiciones de vendedores en descubierto etc..

Posición especulativa desde la que se prevé un descenso en la cotización de un valor, sector o del mercado de valores.// Inversor que espera que las cotizaciones de un valor o un mercado van a bajar.

Expresión contable de la situación patrimonial de una empresa.
El Real Decreto 1643/1990 de 20 de diciembre (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre ) aprobó el Plan General de Contabilidad que contiene y define las partidas que integran el Balance. La estructura del balance de las Sociedades Anónimas se contiene en los artículos 175 y siguientes del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas de 22 de diciembre de 1989 (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre ).

Es el balance de un grupo de empresas vinculadas debido a que una empresa matriz posee acciones que le permiten tomar decisiones de gestión y control sobre otras filiales y su derecho de voto, por las acciones poseídas, lo que condiciona la marcha de las sociedades filiales. Existe la obligación legal en muchos supuestos de consolidar el balance a efectos bursátiles y fiscales para que se permita conocer con exactitud la situación económica y financiera del grupo de empresas consolidadas evitando tener una información parcial de la empresa matriz sin la consolidación de sus filiales.
El Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre) aprobó las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas. En materia de entidades financieras e intermediarios bursátiles la obligación de consolidación se halla en la Ley 13/ 1992 de 1 de junio de recursos propios y supervisión en base consolidada de las entidades financieras ( B.O.E. núm. 132 de 2 de junio ), desarrollada por el Real Decreto 1343/1992 de 6 de noviembre ( B.O.E. núm. 293 de 7 de diciembre ) y en concreto para los intermediarios bursátiles la Orden de 29 de diciembre de 1992 (B.O.E. núm. 314 de 31 de diciembre) sobre recursos propios y supervisión en base consolidada de las Sociedades y Agencias de Valores y sus grupos.

Es el balance final de una empresa en proceso de liquidación y que sirve para determinar el patrimonio final repartible entre los socios.
A él se refiere el artículo 274 de la Ley de Sociedades Anónimas con la denominación "balance final" al señalar que terminada la liquidación los liquidadores formarán el balance final que será censurado por los interventores y también determinarán la cuota del activo social que deberá repartirse por cada acción. El balance de liquidación se aprobará en junta general de accionistas y se publicará en el Boletín Oficial del Registro Mercantil y en uno de los periódicos de mayor circulación en el lugar del domicilio social.

Es un balance que refleja la situación contable de una empresa a una fecha determinada y que tiene carácter de balance final al término de un ejercicio económico con el fin de fijar los resultados obtenidos al cierre del mismo.
La estructura del balance en las Sociedades Anónimas se contiene en los artículos 175 y siguientes del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas de 22 de diciembre de 1.989

Forma genérica para referirse al sector bancario de un país. La ya antigua Ley de Ordenación Bancaria de 1.946 definía descriptivamente esta materia así : " Ejercen el comercio de Banca las personas naturales o jurídicas que, con habitualidad y ánimo de lucro, reciben del público, en forma de depósito irregular o en otras análogas , fondos que aplican por cuenta propia a operaciones activas de crédito y a otras inversiones, con arreglo a las leyes y a los usos mercantiles, prestando además por regla general a su clientela servicios de giro, transferencia, custodia, mediación y otros en relación con los anteriores, propios de la comisión mercantil "

Banco cuya sede social está en el extranjero o cuya mayoría del capital pertenece a personas físicas o jurídicas no residentes en España.
La apertura de sucursales y la libre prestación de servicios en España por entidades de crédito extranjeras se regula en el Real Decreto 1245/1995 de 14 de julio (B.O.E. núm.181 de 31 de julio ) sobre creación de nuevos bancos, actividad transfronteriza y otras cuestiones relativas al régimen jurídico de las entidades de crédito.

Concepto que define la popularización del negocio bancario con el acceso del gran público a las entidades bancarias a través de la apertura de cuentas corrientes, depósitos, préstamos, tarjetas de crédito etc.. Se habla también de bancarización cuando el sector bancario monopoliza un determinado sector o producto financiero como la Bolsa, el mercado hipotecario etc..

Situación en que se encuentra una persona física o jurídica que le impide hacer frente a sus obligaciones de pago ni aún enajenando sus bienes. Es una situación similar a la quiebra (véase).

Entidad financiera que adopta la forma de sociedad anónima y cuyo objeto social es la intermediación del dinero con la recepción de depósitos y cuentas de efectivo y de fondos monetarios del público ahorrador que utiliza por cuenta propia en operaciones financieras de préstamos, créditos, descuentos etc.. Realiza asimismo otros servicios como la prestación de avales, domiciliación de pagos, recibos, nóminas, custodia y administración de valores, compra y venta de divisas, alquiler de cajas de seguridad, cajeros automáticos etc.. Hoy día, las oficinas bancarias han adquirido la calificación de unidades financieras compuestas al englobar otros servicios complementarios de tal modo que aparecen como sucursales de entidades especializadas , vinculadas al Banco, en la contratación de seguros, fondos de pensiones, operaciones financieras especiales como "leasing", "factoring", "forfaiting", compraventas de valores en los mercados organizados, colocación de emisiones de valores mobiliarios e incluso como agencias de viaje. La creación de nuevos bancos en España está regulada por el Real Decreto 1245/ 1995 de 14 de julio (B.O.E. núm.181 de 31 de julio ) y los requisitos que se exigen son:
1) Revestir forma de sociedad anónima constituida por fundación simultánea y con duración indefinida,
2) Capital social mínimo de 3.000 millones de pesetas íntegramente desembolsado en efectivo y sus acciones sean nominativas,
3) Limitación estatutaria del objeto social a las actividades propias de una entidad de crédito,
4) Que los accionistas titulares de participaciones significativas sean considerados idóneos,
5) No reservar a los fundadores ninguna ventaja o remuneración especial alguna,
6) Contar con un Consejo de administración formado al menos por cinco miembros, los cuales serán todos ellos personas de reconocida honorabilidad comercial y profesional, debiendo poseer , al menos la mayoría, conocimientos y experiencia adecuados para ejercer sus funciones y
7) Contar con una buena organización administrativa y contable, así como con procedimientos de control interno adecuados que garanticen la gestión sana y prudente de la entidad.
Se completa básicamente la normativa de la Banca en España con la Ley 26/ 1988 de 29 de julio ( B.O.E. núm. 182 de 30 de julio )de Disciplina e Intervención de Entidades de Crédito, la Ley 13/1992 de 1 de junio ( B.O.E. núm. 132 de 2 de junio ) de recursos propios y supervisión en base consolidada de las Entidades Financieras, Real Decreto 1343/1992 de 6 de noviembre ( B.O.E. núm. 293 de 7 de diciembre )que desarrolla la anterior Ley modificado parcialmente este último por el Real Decreto 1572/1996 de 28 de junio (B.O.E.núm.168 de 12 de julio), la Ley 3/1994 de 14 de abril (B.O.E. núm. 90 de 15 de abril ) que adapta la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Directiva de Coordinación Bancaria y se introducen otras modificaciones relativas al sistema financiero, el Real Decreto 1245/1995 de 14 de julio sobre creación de bancos, actividad transfronteriza y otras cuestiones relativas al régimen jurídico de las entidades de crédito (B.O.E. núm.181 de 31 de julio) , Real Decreto 692/1996 de 26 de abril sobre el régimen jurídico de los establecimientos financieros de crédito (B.O.E.núm.126 de 24 de mayo) y Real Decreto 2606/1996 de 20 de diciembre sobre fondos de garantía de depósitos de entidades de crédito (B.O.E. núm.307 de 21 de diciembre).

Es el banco designado por una empresa para asegurar el cumplimiento de determinadas obligaciones surgidas en el campo financiero bien en operaciones interiores o de extranjero. Es también el Banco que actúa relacionando a la empresa, que busca financiación externa, con otras instituciones financieras que están dispuestas a aportar esos recursos ajenos, es el encargado de gestionar, por ejemplo, un crédito concedido por un sindicato bancario.

Banco que asegura la colocación de emisiones de valores públicos o privados.

Es el banco encargado de aconsejar y diseñar operaciones financieras de una empresa o de una institución pública actuando él mismo también como cofinanciador de operaciones internacionales o de operaciones crediticias de cierta importancia.

Es el banco de emisión de moneda español. Desarrolla las siguientes funciones: la emisión y puesta en circulación de monedas y billetes de curso legal, la inspección de la banca privada, cajas de ahorro y otras instituciones financieras de crédito , actúa como banco de bancos, controla el movimiento de pagos exteriores, centraliza las reservas metálicas y de divisas y desarrolla la política monetaria. Tiene sucursales en todo el territorio nacional en las capitales de provincia.
Su regulación se halla en la Ley 13/1994 de 1 de junio ( B.O.E. de 2 de junio) de Autonomía del Banco de España, que señala en su artículo 1 que el Banco de España es una entidad de Derecho público con personalidad jurídica propia y plana capacidad pública y privada. En el desarrollo de su actividad y para el cumplimiento de sus fines actuará con autonomía respecto de la Administración del estado, desempeñando sus funciones con arreglo a lo previsto en esta Ley y en el resto del ordenamiento jurídico. Las funciones del Banco de España se contienen en el artículo 7 de dicha Ley 13/1994 cuando señala que definirá y ejecutará la política monetaria con la finalidad primordial de lograr la estabilidad de precios; sin perjuicio de ese objetivo, la política monetaria apoyará la política económica general del Gobierno. El Banco de España ejercerá las siguientes funciones:
a) Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos, instrumentando la política de tipo de cambio;
b) Promover el buen funcionamiento y la estabilidad del sistema financiero y en particular, del sistema de pagos;
c) Emitir los billetes en pesetas de curso legal en España;
d) Determinar, en su caso, la cuantía total de la emisión de moneda metálica, así como efectuar su puesta en circulación y desempeñar, por cuenta del estado, las demás funciones que se le encomienden respecto a ella;
e) Prestar los servicios de tesorería y agente financiero de la Deuda Pública;
f) Asesorar al Gobierno, elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones, así como realizar los informes y estudios que resulten procedentes;
g) Ejercer las demás competencias que la legislación le atribuya.
Además el Banco de España deberá supervisar, conforme a las disposiciones vigentes, la solvencia, actuación y cumplimiento de la normativa específica de las entidades de crédito y de cualesquiera otras entidades y mercados financieros cuya supervisión le haya sido atribuida. Sus funciones en el mercado de valores se contienen en la Ley del Mercado de Valores de 28 de julio de 1.988 en sus artículos 57,58, 71,86,97,98 y 110. Su Reglamento Interno ha sido aprobado por Resolución de 14 de noviembre de 1.996 (B.O.E. núm.281 de 21 de noviembre)

Es un tipo de banco cuya actividad principal consiste en financiar empresas por la vía de la colocación de emisiones de valores entre el público. Es similar al " Banco de negocios"

Banco que dirige un sindicato de colocadores de emisiones y que puede dar participación en el aseguramiento y colocación a otras entidades reservándose una comisión especial por la dirección de la colocación.

Banco que nace con el tratado constitutivo de la Comunidad Europea en 1.957 y cuyo objeto ha sido el desarrollo europeo con financiación en buenas condiciones de interés y a medio y largo plazo con destino a los países comunitarios.

Denominación que se aplica al Banco Internacional para la Reconstrucción y Desarrollo (BIRD), institución financiera internacional creada, al igual que el Fondo Monetario Internacional, en 1.944 con los acuerdos de Bretton Woods su capital está suscrito por los países miembros y su objeto es dar préstamos en condiciones ventajosas a los gobiernos y organizaciones gubernamentales para la financiación de proyectos prioritarios para el desarrollo de los países.
Tiene dos filiales especializadas: la "Asociación Internacional de Desarrollo"(AID) cuyo objeto es ayudar financieramente el desarrollo económico de los países del Tercer Mundo y la "Sociedad Financiera Internacional" (SFI) cuyo objeto es apoyar a las empresas de los países más desfavorecidos

Es aquel tipo de banco capaz de realizar cualquier tipo de actividad financiera desde la propia de recepción de fondos en depósito, la cesión de los mismos en préstamo o crédito, hasta la colocación, garantía y asesoramiento en emisiones de valores e incluso operaciones de ingeniería financiera.

Es un oscilador utilizado en el análisis técnico que se basa en el cálculo de una media móvil y la desviación típica de esta media. La banda se calcula de la forma siguiente:
Banda de Bollinguer = Media móvil + y - dos veces la desviación típica.
El gráfico resultante muestra tres líneas paralelas que siguen los precios. La línea central es la media móvil y la superior e inferior es la media móvil a la que se ha añadido o restado un múltiplo de la desviación típica.
La interpretación gráfica de la banda es la siguiente:
1) Cuando las dos líneas que forman la banda se acercan a la línea móvil es decir cuando la desviación típica disminuye estamos ante un movimiento importante de precio;
2) Si el precio sale de la banda irá más lejos en la misma dirección;
3) Si el precio hace un techo o máximo fuera de la banda seguido de un bajo en el interior de la banda estamos ante un cambio inminente de tendencia, y si el precio hace un bajo o suelo fuera de la banda y un máximo o alto dentro de la banda también es indicativo de inversión de la tendencia;
4) La banda se comporta como los límites del movimiento de precios, un movimiento de precios iniciado en un extremo de la banda tiende a terminar en el otro extremo.

Consiste en la valoración monetaria del hecho imponible. Se puede considerar como su valoración bruta.
El artículo 23 de la Ley del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas de 6 de Junio de 1.991 (B.O.E. de 7 de junio ) señala que la base imponible estará constituida por el importe de la renta en el período de imposición determinado conforme a las normas contenidas en los títulos siguientes (título V: Determinación de la renta y título VI: Determinación de la base imponible ) de la Ley. La base imponible se dividirá, en su caso, en tantas partes como sean necesarias para la aplicación de tipos de gravamen diversos.

Es la base imponible minorada en la cuantía en que se valores los conceptos aptos para su minoración. En el impuesto sobre la renta consistirá en la renta bruta una vez deducidos los gastos que la ley admita como necesarios para su obtención. Sobre la misma se aplica el tipo impositivo.
El artículo 70 de la Ley del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas de 6 de junio de 1991 (B.O.E. de 7 de junio) señala que la base liquidable regular estará constituida por el resultado de practicar en la parte regular de la base imponible las reducciones previstas en el artículo 71.

Calificación de una empresa u organismo emisor que indica una capacidad de reembolso de su deuda correcta bajo la reserva de confirmación

Véase " Beneficio repartible".

Es la parte del beneficio neto que se destina en favor de los socios o accionistas de una empresa. Parte del beneficio neto tiene un destino obligatorio legal como la constitución de la reserva legal, o determinadas reservas de carácter fiscal o por causas estatutarias o por la creación de acciones privilegiadas con el objeto de asegurarles un dividendo mínimo preestablecido.
El artículo 213 de la vigente Ley de Sociedades Anónimas establece que la Junta General resolverá sobre la aplicación del resultado del ejercicio. Una vez cubiertas las atenciones legales y estatutarias sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto contable no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capital social. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de estas pérdidas. Véase también el artículo 215 de la misma Ley sobre la distribución de dividendos.

Véase " Coeficiente Beta".

Son un conjunto de bienes que se caracterizan por su inmovilización es decir por su dificultad de traslado de un lugar a otro son terrenos, solares, edificios, construcciones etc..
El artículo 334 del Código Civil establece una enumeración de lo que se consideran bienes inmuebles a efectos jurídicos.

Son un conjunto de bienes que se caracterizan por su movilidad es decir por la posibilidad de traslado de un lugar a otro.
El artículo 335 del Código Civil contiene el concepto de bienes muebles por contraposición residual a la enumeración que establece el artículo 334 del mismo cuerpo legal.

Se designa así en la terminología bursátil internacional a la Bolsa de Nueva York que es la Bolsa más grande del mundo y deviene esta acepción de la "gran pizarra" donde se anotaban los precios de las acciones para el conocimiento de los presentes en la sesión bursátil.

Expresión que identifica al dólar americano y que tiene su justificación en el color de los billetes emitidos por la Reserva Federal estadounidense.

Operaciones consistentes en tratar de transformar el dinero negro en dinero blanco es decir modificar el concepto de dinero oculto a la Hacienda Pública para integrarlo en los canales de fiscalización tributaria con el objeto de seguir manteniendo oculto su origen ilícito y poder realizar operaciones lícitas fiscalizables. El blanqueo de capitales está siendo perseguido y controlado en muchos países porque permite normalizar el dinero procedente, en muchos casos, de negocios fraudulentos o delictivos.
La Ley 19/1993 de 28 de diciembre ( B.O.E. núm. 311 de 29 de diciembre ) recoge ya determinadas medidas de prevención del blanqueo de capitales que desarrolla su Reglamento aprobado por Real Decreto 925/1995 de 9 de junio (B.O.E. núm.160 de 6 de julio).

Cantidad de acciones que aseguran el control de la sociedad emisora.

Voz anglosajona, que se ha generalizado utilizándose en otros idiomas, y que hace referencia a los valores de cotización ascendente con gran calidad en sus datos fundamentales y a los que se augura el mantenimiento de buenas posiciones en Bolsa. Se caracterizan también por un crecimiento regular de los dividendos repartidos.
Se consideran "blue chips" en la Bolsa española entre otros: Repsol, Telefónica, Endesa, Santander y BBV.

Consiste en suscribir acciones en todas las ampliaciones de capital, aumentando así el número de acciones poseídas reduciéndose el cambio de inventario. Es una buena política de inversión a plazo cuando se trata de buenos valores que con regularidad llevan a cabo ampliaciones de capital.

Publicación oficial que realiza cada Bolsa con el objeto de dar la máxima publicidad a todas aquellas circunstancias que se refieren directa o indirectamente a la contratación bursátil.
El Boletín de Cotización se regula aún por los artículos 193 y siguiente del Reglamento de Bolsas de 30 de junio de 1.967.

Documento en el que se hace constar la petición de suscripción de valores por una persona física o jurídica. En dicho documento se identifican los valores a suscribir, el número, el emisor, el suscriptor y la forma de pago de la suscripción a realizar.
El artículo 160 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de diciembre (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre ) que aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas establece que cuando se ofrezcan acciones para su suscripción, la oferta quedará sujeta a los requisitos establecidos por la normativa reguladora del Mercado de Valores y la suscripción se hará constar en un documento que, bajo el título de Boletín de Suscripción se extenderá por duplicado y contendrá las indicaciones que en dicho artículo se establecen. Todo suscriptor tendrá derecho a obtener copia firmada del Boletín de Suscripción. En el caso de suscripción incompleta habrá de comunicarse a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, según establece la Disposición Adicional 1ª.4 de dicho Real Decreto Legislativo. Cuando las acciones y obligaciones convertibles en acciones coticen en un mercado secundario oficial y los derechos de suscripción que generen sean libremente negociables en el mismo, la operación de aumento de capital tendrá la consideración de oferta pública quedando sujeta a la normativa del Mercado de Valores y a la contenida en el artículo 160 de la Ley de Sociedades Anónimas (Disposición Adicional 1ª.3 del citado Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de diciembre).

Diario oficial donde se publica la legislación y normativa emanada de los distintos Ministerios y de la Jefatura del Estado, las situaciones y concursos de funcionarios públicos, los anuncios oficiales , las disposiciones dictadas por los órganos competentes de las Comunidades Autónomas, los resoluciones de organismos administrativos y sentencias del Tribunal Constitucional, los avisos oficiales de concursos y subastas públicos de adjudicación de obras y servicios y otros anuncios varios etc..

Es un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratación específicos, con un objeto de contratación singular : los valores negociables y con la publicidad y difusión general de las cotizaciones. Mercado donde se negocian los valores mobiliarios (acciones, obligaciones, bonos y otros valores negociables).
La Ley del Mercado de Valores de 28 de julio de 1988 considera a la Bolsa de Valores como mercado secundario oficial de valores (artículo 31), su creación corresponde al Gobierno (artículo 45) y tendrán por único objeto la negociación de aquellos valores que determine la Comisión Nacional del Mercado de Valores no pudiéndose negociar en ningún mercado secundario organizado distinto de las Bolsas de Valores: a) Las acciones y los valores convertibles en ellas o que otorguen derecho a su adquisición o suscripción; b) Los valores que estén representados por medio de títulos; c) Aquellos otros valores para los que así lo determine la Comisión Nacional del Mercado de Valores (artículo 46). Las Bolsas de Valores estarán regidas y administradas por una sociedad anónima que será responsable de su organización y funcionamiento internos, y será titular de los medios necesarios para ello, siendo éste su objeto social exclusivo (artículo 48) y tendrán la condición legal de miembros de las Bolsas de Valores aquellas Sociedades y Agencias de Valores que participen en el capital de las citadas Sociedades Rectoras de las Bolsas.

Mercado de valores emitidos por empresas e instituciones de cierta importancia, dimensión y difusión y que no se negocian en las Bolsas regionales.

Exención parcial del pago de un impuesto como consecuencia de una situación establecida específicamente en la normativa tributaria.

Bono ficticio y teórico con determinadas condiciones definidas que sirve de referencia como activo subyacente normalizado para los contratos de futuros sobre tipos de interés. El bono teórico creado en nuestro mercado de futuros se emite el día del vencimiento del contrato de futuros , un plazo de vida de 10 años, cupón anual del nueve por ciento y un valor nominal de diez millones de pesetas.

Son emitidos por sociedades creadas para realizar determinadas operaciones financieras, especialmente para compra de sociedades por medio de diferentes técnicas incluso mediante " opas hostiles" o emitidos por sociedades con poca solvencia y alto riesgo. Suelen prometer altos rendimientos a sus suscriptores.

Son aquellos emitidos a largo plazo y en los que la entidad emisora asegura la recompra, a opción del adquirente, pasado un plazo determinado. Este tipo de bonos ofrece un atractivo adicional pues permite acortar la inversión y hacer liquidez al titular si le interesa.

Son bonos que se emiten sin el pago periódico de intereses sino que se acumulan como primas de amortización al vencimiento del bono. Se suelen emitir al descuento por lo que se aplica el interés anticipado correspondiente al nominal del bono y al vencimiento se recibe el nominal íntegro del bono. Véase " Bonos de capitalización".

Valores que se entregan a los titulares de acciones amortizadas y que otorgan exclusivamente derechos de contenido económico.

Son títulos sin valor nominal por los que se conceden a los fundadores de una sociedad el derecho a disfrutar de un porcentaje de los beneficios que la sociedad pueda obtener en un plazo de tiempo.
El artículo 11 de la Ley de Sociedades Anónimas señala que los fundadores y los promotores de la sociedad podrán reservarse derechos especiales de contenido económico, cuyo valor en su conjunto, cualquiera que sea su naturaleza, no podrá exceder del diez por ciento de los beneficios netos obtenidos según balance, una vez deducida la cuota destinada a la reserva legal y por un período máximo de diez años. Estos derechos podrán incorporarse a títulos nominativos distintos de las acciones, cuya transmisibilidad podrá restringirse en los estatutos sociales.

Certificado que otorga a su titular el derecho a adquirir un número determinado de acciones de la sociedad emisora a un cambio y plazo establecido. Este tipo de bonos van unidos, en ocasiones, a determinadas emisiones de acciones u obligaciones como un aliciente más para el suscriptor de las mismas. Tienen su propio mercado separado del de la obligación o acción al que están unidos inicialmente.

Deuda pública emitida a medio plazo (2 a 5 años), tienen un valor nominal de 10.000 pesetas su interés se determina mediante subasta competitiva.

Es una especialidad de bono que puede convertirse en otro tipo de activo de deuda a discreción del suscriptor y puede volver a convertirse en el instrumento original de inversión.

Son bonos emitidos con garantía hipotecaria.
El artículo 13 de la Ley Hipotecaria de 25 de marzo de 1981 (B.O.E. núm. 90 de 15 de abril ) y los artículos 44 y 58 del Real Decreto 685/1982 de 17 de marzo (B.O.E. núm. 90 de 7 de abril ) recogen el concepto, las características y límites de emisión de los bonos hipotecarios en España.

Valor de renta fija extranjera emitido en pesetas por un no residente en el mercado de valores español. El rasgo diferencial de estos bonos es la condición de no residente en España del emisor se someten a los mismos requisitos que el resto de emisiones y sólo se precisa, además, la comunicación de la emisión al Ministerio de Economía y Hacienda, a efectos estadísticos.

Equivale a " Beneficio por Acción" (véase).

Son entidades que intermedian entre instituciones en el mercado monetario.

Voz anglosajona que equivale a " Mercado alcista" (véase ).

Referido a lo relacionado con el mercado de la Bolsa.

Es aquel inversor que acude a ayudar financieramente a una empresa que está siendo objeto de una tentativa de " opa hostil" (véase). A diferencia del " tiburón financiero" la figura del "caballero blanco" se liga al aspecto positivo de libertador de la empresa que está siendo objeto de una " opa" no deseada.

Son entidades financieras con funciones similares a los Bancos , se diferencian de éstos porque no existen accionistas y sus beneficios suelen destinarse a funciones sociales. Véanse " Entidades de Crédito".

Apreciación del valor de una empresa privada o de un organismo público emisor realizado por una agencia de calificación (véase) profesional e independiente con el objeto de estimar los riesgos de los posibles inversores en los mercados financieros.

Es un procedimiento, creado inicialmente en los mercados de valores norteamericano, por el cual una entidad privada de carácter independiente y reconocido prestigio analiza y califica una emisión de valores según las garantías, potencial financiero y rentabilidad que ofrece el emisor. La calificación se estructura en varias categorías que dependen de cada agencia de calificación y que se aplican a cada categoría según la solvencia y rentabilidad del emisor.

Institución encargada de compensar las posiciones acreedoras y deudoras entre Entidades Financieras como consecuencia de su actuación en un mercado financiero y cuyo objeto es determinar el saldo resultante para su cancelación en el período establecido, normalmente la compensación es diaria.
La existencia de Cámaras de compensación evita la excesiva manipulación de papel comercial o financiero y de efectivo que se daría si se realizasen las liquidaciones de las operaciones financieras una a una, de ahí que la compensación global de las Cámaras hayan agilizado este proceso dándole incluso mayor seguridad. En los mercados de futuros y opciones la Cámara de Compensación actúa como contrapartida de compra y venta de contratos de tal modo que compra el mismo número de contratos que vende manteniendo una posición neta nula.

Precio que alcanza un valor en Bolsa o en un mercado. En la Bolsa la determinación del cambio se hará en régimen de mercado.
Véanse los artículos 139 y siguientes del Reglamento de Bolsas de 30 de junio de 1967.

Véase " A la par "

Es el valor dado por las partes intervinientes en una transacción con independencia de su valor de mercado o teórico.

E primer cambio que se da para un valor determinado en la sesión de Bolsa.

Es el último cambio del valor de la sesión de Bolsa.

Cambio que se publica para realizar una OPA a los accionistas que lo deseen, este cambio es superior al último cotizado antes de proponerse la oferta.
Véase el Real Decreto 1197/1991 de 26 de julio (B.O.E. núm. 184 de 2 de agosto ) sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores que contempla varios supuestos del cambio de oferta pública.

Representa el más equidistante entre el máximo y el mínimo de cada valor en una sesión bursátil.
El artículo 15 del Real Decreto 1416/1991 de 27 de septiembre (B.O.E. núm. 239 de 5 de octubre ) establece la obligación de las Sociedades Rectoras de las Bolsas de incluir en el Acta de Cotización y publicar diariamente en sus boletines el cambio medio ponderado de la última sesión bursátil correspondiente a cada valor.

Véase " Sobre la par".

Cambio de unos valores por otros de características similares.

Cifra de capital que puede incrementar el órgano de administración de una sociedad sin tener que recurrir al procedimiento de ampliación en Junta General que establece la normativa de Sociedades Anónimas.
Véase el artículo 153 de la Ley de Sociedades Anónimas que contempla este supuesto. La regulación registral del capital autorizado se halla en el artículo 167 del vigente Reglamento de Registro Mercantil

Elementos o bienes consumibles en el ciclo de producción de la empresa (energía, materias primas etc.). Desde otra perspectiva contable es el "fondo de maniobra" de la empresa y se calcula de la siguiente forma:
Cc = Existencias + Caja y Bancos (Tesorería)+ Cuentas a cobrar - Cuentas a pagar.

Véase " Capital circulante".

Bienes que participan en el proceso productivo de la empresa sin consumirse necesariamente en el proceso o al menos en un ciclo del mismo (maquinaria, instalaciones, edificios etc..).

Es un conjunto constituido por el capital social, las reservas y las deudas a largo plazo (financiación ajena) de una empresa que le permite operar y hacer frente a sus necesidades financieras sin una exigibilidad a corto plazo.

Modo de financiación que consiste en la aportación temporal de capital, por parte de una sociedad especializada en capital riesgo, a una empresa, dedicada generalmente a sectores innovadores y con gran aportación de investigación y desarrollo , aceptando correr el riesgo financiero como accionista minoritario y al mismo tiempo prestándole su apoyo técnico con el objeto de realizar en un plazo entre 5 y 10 años, según los distintos supuestos, una plusvalía importante de la inversión realizada que es la retribución básica por el riesgo asumido.

Poseedor de capital.// Inversor de dinero en una sociedad se diferencia del socio que aporta su trabajo o aporta bienes a la empresa. // Sistema económico basado en la libertad de mercado y competencia y en donde la fijación del precio de los bienes y servicios se realiza por el libre juego de la oferta y la demanda.

Incorporación al capital de una obligación de pago de los intereses de tal forma que su incorporación produzcan también intereses de los intereses.
Véase " Interés compuesto" ó " capitalización compuesta".

Es la que implica la agregación de los intereses al capital de tal forma que se reinvierten en el siguiente período al mismo tipo de interés. Véase Interés compuesto

Es aquella en la que los intereses generados no son reinvertidos en el período siguiente y por tanto los intereses no generan nuevos intereses. Véase Interés simple

Voz anglosajona que designa la opción , mediante el pago de una prima, para comprar o vender un cap (véase) en una fecha futura determinada.

Sistema de administración de carteras que persigue con una adecuada composición de activos de renta fija y de renta variable conseguir con los primeros más sus intereses cubrir totalmente los riesgos de la inversión en acciones y asegurar el total capital que integra la cartera.

Se denomina así a la cartera de valores que está completamente diversificada compensando los riesgos de los distintos componentes de dicha cartera.

Se dice cuando se reciben órdenes de compra y venta referentes al mismo valor y precio de tal modo que las demandas de uno son satisfechas con las ofertas de otros.

Especulador que actúa en el mercado primario y que cuando se produce una emisión que él considera que va a tener un gran éxito y que va a ser suscrita en exceso y por tanto existirá un prorrateo, da órdenes de suscripción por encima de sus posibilidades económicas con la idea de que cuando se introduzca el valor emitido en el mercado secundario la demanda no satisfecha (por exceso de suscripción) impulsará las cotizaciones al alza y el podrá vender con plusvalía (prima) las acciones suscritas.

Registro en el Banco de España y establecido en el Mercado de Deuda Pública de Anotaciones en donde se recogen las transacciones operadas en cuenta y los saldos contables de los intermediarios del mercado. Es el organismo rector del mercado de Deuda Pública por anotaciones en cuenta.
Su concepto y regulación se halla en el artículo 5 del Real Decreto 505/1987 de 3 de abril ( B.O.E. núm. 89 de 14 de abril ) por el que se dispone la creación de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado. Establece el citado artículo:
1. La Central de anotaciones es un servicio público del Estado que gestionará por cuenta del Tesoro, el Banco de España con la estructura que éste determine.
2. La Central de anotaciones en cuenta de deuda del estado gestionará la emisión y amortización de los valores incluidos en el sistema de anotaciones en cuenta, los pagos de los intereses devengados por sus titulares y las transferencias de saldos que se originen por su transmisión en el mercado secundario.
3. La Central de anotaciones organizará un mercado secundario entre los titulares directos de cuentas en la propia Central y con este fin establecerá los procedimientos de cotización y negociación, así como los de compensación y liquidación derivados de éstos, velando en todo momento por la transparencia de los mismos y su correcta aplicación. La liquidación de operaciones se efectuará mediante el asiento simultáneo de las transferencias de valores en las cuentas de la Central y de las contrapartidas correspondientes en las cuentas de efectivo en el Banco de España.
4. Con autorización del Ministro de Economía y Hacienda , la Central de anotaciones podrá determinar el momento en que el mercado organizado por ella podrá iniciarse la práctica de cada una de las modalidades de operación. Este artículo se desarrolla posteriormente por el capítulo V de la Orden de 19 de mayo de 1987 (B.O.E. núm. 120 de 20 de mayo)

Su concepto, contenido y clases se halla en los artículos 18 a 21 del Real Decreto 116/1992 de 14 de febrero ( B.O.E. núm. 44 de 20 de febrero ) sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
Dice el primero de los artículos citados que cuando ello se considere necesario, la legitimación para la transmisión y para el ejercicio de los derechos derivados de los valores representados por medio de anotaciones en cuenta, o de los derechos reales limitados o gravámenes constituidos sobre ellos, podrá acreditarse mediante la exhibición de certificados en los que constará la identidad del titular de los valores y, en su caso, de los derechos limitados o gravámenes, la identificación del emisor y de la emisión, la clase, el valor nominal y el número de valores que comprendan, la referencia o referencias de registro o numéricas correspondientes y su fecha de expedición. También constarán en los certificados la finalidad para la que hayan sido expedidos y su plazo de vigencia.

Documento nominativo que acredita a su titular la participación en un fondo de inversión y legitiman para el ejercicio de los derechos inherentes a su condición de partícipes del fondo. Véase " Participaciones en Fondos de Inversión".

Certificados de depósito emitidos por el Banco de España a 6 meses o un año como instrumento de política monetario y cuyos suscriptores solo pueden ser las entidades de crédito. Constituyen el instrumento más importante de regulación monetaria. El tipo de interés que se fija es el considerado oficial y define la orientación de la política monetaria

Es la transmisión a un tercero realizada por una Entidad Financiera de un derecho de crédito que posee contra un acreditado. Esta cesión supone una movilización de la cartera de créditos de las Entidades Financieras y lleva en muchas ocasiones el compromiso de recompra del crédito antes del vencimiento.

Conjunto de fondos de diversa composición en su cartera que permite a un inversor diversificar, según sus preferencias, el capital invertido en distintos fondos. La fiscalidad española impide, de momento, la libertad del inversor en fondos para pasar de uno a otro fondo sin tener que tributar cada vez.

Documento que contiene un mandato de pago a la vista hecho por el librador sobre un depósito hecho en el librado y a favor de sí mismo o de tercera persona.
Se regula el cheque en los artículos 106 y siguientes de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 ( B.O.E. nº 172 de 19 de julio ).

Cheque que permite su endoso a tercera persona.

Es aquel en que el librado imprime una cláusula en que reconoce la autenticidad de firma y la existencia de provisión de fondos suficiente, pero sin bloquear la cuenta y siendo revocable.
Es equivalente a "Cheque conformado". Véase el artículo 110 de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 (B.O.E. núm. 172 de 19 de julio).

Es aquel cheque en el que se realiza el pago por medio de un banco. A efectos prácticos se utiliza como "cheque para abonar en cuenta". Se denomina también cheque para compensación.
Véanse los artículos 143 y siguientes de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 (B.O.E. núm. 172 de 19 de julio ).

Este tipo de cheques eliminan el riesgo del transporte de dinero efectivo y son similares a los cheques bancarios. El adquirente de los citados cheques ha de firmar en el momento de la compra del cheque sobre el propio título y estampar nuevamente su firma para su cotejo, con la ya realizada en el momento de la adquisición, al hacer efectivo el cheque en la entidad que se presente al cobro. De esta forma se acredita que es el legítimo tenedor identificándose además por medio de los documentos oficiales identificativos en vigor.

Es un cheque en el cual el librado o el banco se compromete y garantiza su pago. Es similar a cheque certificado.
Véanse los artículos 131 y siguientes de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 (B.O.E. núm. 172 de 19 de julio ).

En el lenguaje financiero este término se utiliza para designar aquellas entidades que sin estar habilitadas para ello asesoran y operan en los mercados financieros españoles. Sorprende la cantidad de "chiringuitos" montados al socaire de liberalidad de nuestro mercado y que han provocado y siguen provocando fraudes y estafas a inversores mal asesorados.
La Ley del Mercado de Valores establece que las actividades contempladas en el artículo 71 sólo pueden ser desarrolladas por las Agencias y Sociedades de Valores registradas y en la mayoría de ellas por las Entidades de Crédito y con la reforma de la Ley por las Empresas de Servicios de Inversión.

Son las variaciones regulares de la actividad económica que se suceden históricamente y que responden a distintas fases y que son fundamentalmente: depresión, recuperación, auge y recesión.

Momento en que termina oficialmente la contratación en Bolsa.

Cláusula de contrato de compraventa de mercancías que obliga al exportador a asumir el coste de la mercancía y además el coste del transporte y el seguro durante el tránsito de exportación.

Cláusula frecuente en los contratos de venta de valores con pago aplazado cuando el vendedor se reserva la propiedad de los valores vendidos hasta tanto no se haya pagado íntegramente el precio pactado.

Es la persona física o jurídica (comitente ) que realiza operaciones en los mercados financieros dando órdenes de compra o venta de valores negociables a un intermediario autorizado.

Comunidad o sociedad civil formada por un grupo de inversores, los cuales hacen entrega de una aportación de entrada al Club y unas aportaciones periódicas con el fin de realizar conjuntamente inversiones en Bolsa.
Normalmente funcionan bajo la fórmula jurídica de la "comunidad de bienes" y su regulación se halla en los artículos 392 a 406 del Código Civil, los miembros del club son copropietarios, en la proporción que se determine, de los activos que integran el patrimonio del mismo. A efectos fiscales los rendimientos obtenidos por el "Club de Inversión" se atribuirán a sus miembros a efectos del IRPF en proporción a su patrimonio. El objeto del club es la instrucción y formación de sus miembros en materia de valores negociables, así como divulgar la enseñanza teórica y práctica del mercado bursátil. Para ello se utiliza el patrocinio y asesoramiento de un intermediario bursátil autorizado que acude a las reuniones que realizan los miembros del club para tomar las decisiones conjuntas de inversión.

Acrónimo de "Commission des Opérations de Bourse" que es el organismo público francés encargado de la tutela y supervisión de las operaciones de bolsa.

Operación de compra o venta de divisas con el objeto de cubrir una posición a plazo y garantizarse contra una fluctuación del curso de los cambios.

Conjunto de medidas aprobadas por los intermediarios en los mercados financieros y las autoridades de tutela y supervisión con el objeto de asegurar una actuación correcta y siempre en favor de la clientela tratando de impedir conflictos de intereses, el beneficio del intermediario en perjuicio del cliente y el trato de favor de un cliente sobre otro. Véase " Normas de conducta".
El Capítulo II del Real Decreto 629/1993 de 3 de mayo (B.O.E. núm. 121 de 21 de mayo ) recoge los Códigos de Conducta en los mercados de valores que se desarrollan en el anexo del citado Real Decreto

Este coeficiente nos indica el grado en que la actividad de la empresa se apoya en préstamos que concede a largo plazo y en participaciones de capital a riesgo. Se expresa por la fórmula siguiente:
CFA = ( Inmovilizado financiero/Activo Neto ) x 100

Porcentaje de los pasivos bancarios computables que deben mantener las Entidades de Depósito en cuenta corriente en el Banco de España.
Se regula en la Orden de 29 de enero de 1992

Véase " P.E.R.".

Es el coeficiente que mide en la empresa la parte de cada peseta de los recursos de la misma que es obtenida por la vía de préstamos. Se expresa por el cociente:
CE = ( Pasivo exigible/Recursos totales ) x 100

Es un producto financiero creado por la CECA para las Cajas de Ahorro que permite a un inversor comprar o vender un importe nacional en divisas depositando, como garantía de las oscilaciones del cambio, un 10 por cien de la inversión realizada. Para actualizar el importe de los depósitos en garantía la CECA calcula diariamente los riesgos y exige la reposición de las garantías en caso de que éstas se hubiesen consumido por las alteraciones de los cambios.

Término anglosajón que designa una operación combinada y compuesta de un " cap" (véase) y un " floor" (véase). Por este instrumento financiero compuesto se fija el tipo de interés máximo y mínimo que será pagado por una operación financiera o comercial a tipo de interés variable y se fija la banda de fluctuación con las compra de un contrato con tope máximo de interés -cap- y la venta simultánea de un contrato con tipo de interés mínimo -floor-.

Operación consistente en invertir los recursos disponibles en activos financieros, valores negociables o depósitos bancarios con el fin de obtener un beneficio.

Nombre que designa a las instituciones financieras o intermediarios bursátiles que colocan entre el público inversor los valores de una emisión.
El artículo 30 del Real Decreto 291/1992 de 27 de marzo (B.O.E. núm. 80 de 2 de abril) sobre emisiones y ofertas públicas de venta de valores entiende por entidad colocadora o comercializadora toda la que medie, por cuenta del emisor u oferente, en la distribución al público de los valores objeto de la emisión u oferta, asuma o no compromiso de aseguramiento o adquisición de la totalidad o parte de los valores.
No tendrán la consideración de colocadoras o comercializadoras las entidades o personas que realicen únicamente actividades de mera gestión de pagos o desembolsos, custodia de valores, mantenimiento de registros contables u otras análogas.

Socio capitalista de las sociedades comanditarias que sólo aporta fondos y no puede inmiscuirse en la gestión y administración social quedando limitada su responsabilidad a los fondos que pusieren o se obligaren a poner.
La regulación de las sociedades comanditarias en nuestro derecho se halla en los artículos 145 y siguientes del Código de Comercio vigente.// En forma genérica se dice del que sólo aporta capital a cualquier actividad realizada por una o más personas

Mercado de futuros sobre mercaderías ubicado en Nueva York.

Persona designada en una emisión de obligaciones que actúa como representante de los obligacionistas ante el ente emisor.
ÇEl artículo 303 de la Ley de Sociedades Anónimas regula esta figura señalando en su primer apartado que el Comisario será presidente del sindicato de obligacionistas y, además de las facultades que le hayan sido conferidas en la escritura de emisión y las que le atribuya la asamblea general de obligacionistas, tendrán la representación legal del sindicato y podrá ejercitar las acciones que a éste correspondan

Precio a favor de la persona que realiza alguna gestión por cuenta de otra. //Retribución que percibe el intermediario bursátil o financiero por su actividad. Las comisiones en los mercados de valores son libres según dispone el artículo 42 de la Ley del Mercado de Valores pero deberán establecerse tarifas de comisiones que deberán incluirse en un folleto que deberán poner a disposición del público y las entidades no podrán cargar a los clientes comisiones o gastos superiores a los contenidos en el citado folleto que deberá ser comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores o al Banco de España en el caso del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones.( Véanse los artículos 10 a 13 del Real Decreto 629/1993 de 3 de mayo - B.O.E. núm. 121 de 21 de mayo - y el Cap. II de la Circular de la CNMV 1/1996 de 27 de marzo -B.O.E. núm.86 de 9 de abril -). Las comisiones por operaciones o servicios prestados por las Entidades de Crédito serán las que éstas fijen libremente. No obstante, las Entidades de crédito establecerán y harán públicas, previo registro en el Banco de España, unas tarifas de comisiones y gastos repercutibles con indicación de los supuestos y, en su caso, periodicidad, con que será aplicables, no pudiendo cargar tipos o cantidades superiores a los contenidos en las mismas o conceptos no mencionados en ellas. Tales tarifas podrán excluir las comisiones derivadas de servicios financieros de carácter excepcional o singular y, en los supuestos que el Banco de España determine, de aquellos otros en los que intervenga apreciablemente el riesgo.
En ningún caso podrán cargarse comisiones o gastos por servicios no aceptados o solicitados en firme por el cliente. Las comisiones o gastos repercutibles deberán responder a servicios efectivamente prestados o gastos habidos ( Véase la Orden de 12 de diciembre de 1989 sobre tipos de interés y comisiones, normas de actuación, información a clientes y publicidad de las Entidades de crédito ). En las Instituciones de Inversión Colectiva la comisión de gestión no podrá superar los límites siguientes : a) Cuando la comisión se calcule únicamente en función del patrimonio del Fondo, el 1,5 por 100 de éste; b) Cuando la comisión se calcule únicamente en función de los resultados, el 15 por 100 de éstos; c) Cuando se calcule utilicen ambas variables, el 1 por 100 del patrimonio y el 5 por 100 de los resultados. Se autoriza al Ministerio de Economía y Hacienda a variar los porcentajes anteriores hasta un máximo del 25 por 100 de los respectivos límites. Las comisiones de suscripción y reembolso no podrán exceder del 1 por 100 del precio de las participaciones. La retribución del depositario se pactará libremente, pero no podrá ser superior al 1,5 por 1000 anual del patrimonio custodiado. Con independencia de esta comisión los depositarios podrán percibir de los Fondos comisiones de realización de operaciones de compra o venta, cobro de cupones u otras actividades similares, siempre que sean conformes con las normas reguladoras de las correspondientes tarifas ( Véase el artículo 52 del Real Decreto 1393/1990 de 2 de noviembre - B.O.E. núm. 275 de 16 de noviembre - que aprueba el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva ).

Son las comisiones que cobran los bancos al inicio de una operación crediticia y se justifica por los gastos de elaboración y redacción de documentos así como por los estudios previos y preparativos de la operación, se aplica un porcentaje sobre el valor de la operación con una cantidad mínima.

Es la comisión que reciben las entidades financieras colocadoras de la sociedad emisora por asegurar la suscripción íntegra de las emisiones de valores.

Es la comisión que se aplica en los contratos bancarios de crédito sobre el saldo medio no dispuesto del límite del crédito. Se justifica porque si un crédito no se utiliza no genera intereses y en consecuencia el banco tiene retenidos fondos a favor del cliente sin ninguna rentabilidad de ahí que proceda al cobro de esta comisión que se liquida trimestralmente.

Comisión que percibe la Entidad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva por el reembolso de participaciones de Fondos de Inversión.

Es un ente de derecho público creado en 1988 por la Ley del Mercado de Valores con personalidad jurídica propia y plena capacidad publica y privada al que se encomiendan la supervisión e inspección de los mercados de valores y de la actividad de cuantas personas físicas y jurídicas se relacionan en el tráfico de los mismos, el ejercicio sobre ellos de la potestad sancionadora y las demás funciones que se le atribuyen en la Ley del Mercado de Valores.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores velará por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formación de los precios en los mismos y la protección de los inversores, promoviendo la difusión de cuanta información sea necesaria para asegurar la consecución de estos fines. La Comisión Nacional del Mercado de Valores asesorará al Gobierno y al Ministerio de Economía y Hacienda y, en su caso, a los órganos equivalentes de las Comunidades Autónomas en las materias relacionadas con los mercados de valores, a petición de los mismos o por iniciativa propia.
Podrá también elevar a aquéllos propuestas sobre las medidas o disposiciones relacionadas con los mercados de valores que estime necesarias. Elaborará y dará publicidad a un informe anual en el que se refleje su actuación y la situación general de los mercados de valores.
Su regulación se halla en el Título II de la Ley del Mercado de Valores aunque existen facultades y atribuciones a lo largo de toda la Ley y en las disposiciones de desarrollo. Las disposiciones dictadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores reciben la denominación de Circulares y han sido dictadas y publicadas en el B.O.E. multitud de ellas sobre diversos aspectos no desarrollados por la Ley del Mercado de Valores.
La Comisión se nutre de los ingresos procedentes de tasas aprobadas por la realización de sus actividades o la prestación de sus servicios y está organizada en forma de Consejo que está integrado por 7 consejeros de los cuales uno será Presidente y otro Vicepresidente.

Es un órgano de asesoramiento del Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores e informará sobre cuantas cuestiones le sean planteadas por el Consejo, su informe será preceptivo en relación con:
a) Las disposiciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores,
b) Las actuaciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en relación con la fianza colectiva,
c) La imposición de sanciones muy graves,
d) La autorización de las Sociedades y Agencias de Valores, así como la revocación de la misma.
Sin perjuicio de su carácter de órgano consultivo del Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el Comité Consultivo informará los proyectos de disposiciones de carácter general sobre materias directamente relacionadas con el mercado de valores que le sean remitidos por el Gobierno o por el Ministerio de Economía y Hacienda con objeto de hacer efectivo el principio de audiencia de los sectores afectados en el procedimiento de elaboración de disposiciones administrativas.
Se regula este Comité en los artículos 22 y 23 de la Ley del Mercado de Valores y los Reales Decretos 341/1989 de 7 de abril (B.O.E.núm.84 de 8 de abril) y 216/1997 de 14 de febrero (B.O.E.núm.52 de 1 de marzo).

Es el organismo regulador y tutor de los mercados de productos derivados ( opciones y futuros) en Estados Unidos.

Denominación que el Código de Comercio da a la sociedad mercantil en general.
El artículo 116 del Código de Comercio señala que el contrato de compañía por el cual dos o más personas se obligan a poner en fondo común bienes, industria o alguna de estas cosas, para obtener lucro, será mercantil, cualquiera que fuese su clase, siempre que se haya constituido con arreglo a las disposiciones de este Código. Una vez constituida la compañía mercantil, tendrá personalidad jurídica en todos sus actos y contratos.

Es una operación bursátil por la que un inversor compra una determinada cantidad de valores al contado entregando sólo en concepto de garantía inicial un porcentaje del importe. El resto, con aplicación de los correspondientes intereses pactados, lo financia una Sociedad de Valores o una Entidad Financiera, por un plazo máximo de tres meses y medio con todas las prórrogas establecidas reglamentariamente. El comprador a crédito espera un alza de las cotizaciones en el período que va hasta la liquidación de su crédito; este alza de las cotizaciones le va a permitir una revalorización de su inversión y el pago de los gastos financieros con la venta de los valores comprados a crédito. El comprador a crédito es un inversor "alcista" porque entiende que el mercado o los valores adquiridos a crédito van a tener un comportamiento en sus precios al alza.
Su regulación se halla en la Orden de 25 de marzo de 1991 (B.O.E. núm. 85 de 9 de abril ) sobre sistema de crédito en operaciones bursátiles de contado

Operación realizada por la autoridad monetaria ( Banco de España) con el fin de equilibrar el mercado y evitar la bajada de los precios. Hoy esta medida sólo debe adoptarse en casos de gravedad o de prevención de la misma con el fin de corregir las conductas peligrosas o los desequilibrios graves del mercado.

Operación que se realiza en los mercados financieros a plazo y en la cual el comprador adquiere valores negociables que se liquidan en un plazo establecido y no posee fondos con la esperanza de revenderlos antes de la liquidación a un precio superior al de compra y así poder pagar al vendedor a plazo.

Contrato por el que una parte, vendedora, se obliga a entregar un objeto determinado a otra persona compradora, debiendo ésta entregarle un precio cierto.
La compraventa mercantil se regula en los artículos 325 y siguientes del Código de Comercio señalando el primero de ellos que será mercantil la compraventa de cosas muebles para revenderlas, bien en la misma forma en que se compraron o bien en otra diferente, con ánimo de lucrarse en la reventa.

Es una modalidad de compraventa bursátil a plazo, en la que las partes quedan obligadas a una fecha convenida no pudiéndose modificar las condiciones del contrato. Las compraventas bursátiles a plazo están prohibidas en nuestra Bolsa actualmente.

Miembro de una comunidad de bienes (Véase).

Conjunto de bienes puestos en común por una pluralidad de personas que son copropietarios de los mismos en proindiviso.
La Comunidad como tal no tiene personalidad jurídica ni capacidad de obrar y se regula por el Código Civil en el título III del Libro II, artículos 392 y siguientes.

Orden de Bolsa en la que se pone un límite al cambio máximo si se trata de compras o mínimo si es de ventas.

Fenómeno económico por el cual se procede a unir o vincular empresas existentes. El aspecto formal de este fenómeno es muy variado y puede adoptar las siguientes formas:
a) Fusión de empresas: empresas independientes se unen para crear una nueva;
b) Absorción de las empresas existentes por una sola que absorbe a las demás;
c) Control financiero: mediante la titularidad directa o indirecta del capital de las sociedades a través de compañías tenedoras de acciones, sociedades de carteras, holdings etc..;
d) Acuerdos de vinculación vertical u horizontal o de carácter personal
e) Uniones temporales de empresas o agrupaciones de empresas de interés económico etc..
Este fenómeno de concentración de empresas es favorable en muchos casos para mejorar la capacidad de producción y su calidad, para crear cadenas de distribución globales o para mejorar el potencial financiero de las empresas concentradas, pero puede tener un aspecto negativo cuando se atenta a la libre concurrencia por eso la Comunidad Europea se ha mostrado contraria a las prácticas o acuerdos que vulneren la libertad de concurrencia comunitaria.

Agrupación de empresas bajo una dirección financiera común.

Autorización dada por la Administración Pública para que un particular a cambio del pago de un canon pueda explotar o hacer uso de un bien o un servicio público. Es un derecho temporal y revierte el bien o el servicio público al Estado en el plazo y condiciones que se señalan en la concesión administrativa.

Compra simultánea de opciones de compra y venta a un mismo vencimiento y al mismo precio de ejercicio y paralelamente compra de las mismas opciones al mismo vencimiento pero a distinto precio de ejercicio. La ganancia o pérdida se producirá por las diferencias de precios.

Es la situación en que se halla una persona o empresa en que sus intereses entran en conflicto con los de otra persona o empresa y esto tiene gran relevancia cuando al mismo tiempo se representa o se actúa en favor de la persona con la que se puede dar la contraposición de intereses. En el mercado financiero los códigos de conducta tratan de proteger en estos casos los intereses de los clientes frente a los administradores, gestores o intermediarios financieros que los representan o actúan en su nombre.
El artículo 79 de la Ley del Mercado de Valores establece que toda persona o entidad que actúe en un mercado de valores, tanto recibiendo o ejecutando órdenes como asesorando sobre inversiones en valores, deberá dar absoluta prioridad al interés de su cliente. Cuando exista conflicto de intereses entre distintos clientes no deberá privilegiar a ninguno de ellos en particular. Esta obligación se reitera y amplía en el Código General de Conducta de los Mercados de Valores que se contiene en el anexo del Real Decreto 629/1993 de 3 de mayo (B.O.E. núm. 121 de 21 de mayo) sobre normas de actuación en los mercados de valores y registros obligatorios.

Es el documento que acredita la carga en el transporte marítimo, puede ser nominativo, a la orden o al portador, es un título de tradición y de crédito negociable incluso en Bolsas de mercaderías.
Su regulación sustantiva se halla en los artículos 706 a 718 del Código de Comercio vigente.

Miembro del Consejo de Administración en quien se delegan singularmente las facultades del órgano colegiado.
Este supuesto de delegación se contempla en el artículo 141 de la vigente Ley de Sociedades Anónimas

Organo colegiado de administración, dirección y representación de las Sociedades Anónimas que tiene las facultades no reservadas en exclusiva a la Junta General.
A la regulación del Consejo de Administración dedica la Ley de Sociedades Anónimas los artículos 136 a 143.

Transformación de la deuda a corto plazo en otra a largo plazo.

Acto de creación de una sociedad que requiere el otorgamiento de escritura pública y la inscripción en el Registro Mercantil para su existencia legal como persona jurídica.
Véase el artículo 119 del Código de Comercio. // Ley fundamental de organización de un Estado.

Se dice que una operación financiera es al contado cuando la entrega de los valores negociables y el pago del precio es simultánea sin mediar plazo.

Operador de los mercados financieros cuyo objeto es dar contrapartidas de oferta y demanda sobre un determinado valor, su importancia radica en que da liquidez al mercado al mantener posiciones compradoras para la desinversión e incrementa la negociabilidad de los mercados estrechos. Véase " Creador de Mercado" y " Sociedad de contrapartida ".

Es el sistema de contratación en la Bolsa tradicional en el que los intervinientes en el mercado manifiestan sus posturas de oferta y demanda en voz alta en los corros de la sesión bursátil.
Las normas de contratación de viva voz se contienen en los artículos 139 y siguientes del, aun vigente en esta materia, Reglamento de Bolsas de 30 de junio de 1.967.

Véase " CATS".

Se puede definir como el acuerdo de voluntades por el que una o más personas consienten en obligarse, respecto de otra u otras, a dar alguna cosa o prestar algún servicio.
Su normativa general de carácter civil se halla en los artículos 1254 y siguientes del Código Civil, a los contratos especiales de comercio dedica el Código de Comercio los artículos 116 y siguientes y los contratos de los mercados financieros se regularan por la normativa específica de cada mercado.

Es el contrato por el cual un Banco se obliga, dentro de un límite pactado en el contrato, a poner a disposición de su cliente - acreditado sumas de dinero que se obliga a devolver en las condiciones estipuladas y mediando el pago de una comisión y unos intereses por el capital dispuesto al Banco acreedor.

Es un contrato normalizado que contiene un compromiso de entregar o recibir un cierta cantidad de activos financieros - acciones, bonos, obligaciones etc..- en un momento futuro, especificándose el tipo de activo, mes de entrega y precio (incluyendo la fluctuación mínima del contrato) y el número de contratos que se compran y venden. La entrega física del activo subyacente se realiza en muy raras ocasiones pues las operaciones se cruzan liquidándose exclusivamente el beneficio o pérdida, por la variación de los precios producida al vencimiento del contrato. En el mercado bursátil los contratos de futuros sobre índices bursátiles y sobre valores pueden utilizarse como instrumentos de cobertura de los riesgos derivados de las oscilaciones en las cotizaciones.
A los efectos del Real Decreto 1814/1991 de 20 de diciembre (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre) por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones se entenderán por " futuros financieros", los contratos a plazo que tengan por objeto valores, préstamos o depósitos, índices u otros instrumentos de naturaleza financiera, que tengan normalizados su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento, y que se negocien y transmitan en un mercado organizado cuya Sociedad Rectora los registre, compense y liquide, actuando como compradora ante el miembro vendedor y como vendedora ante el miembro comprador.

Este tipo de contratos dan derecho a comprar o vender un instrumento financiero durante un cierto período de tiempo preestablecido a cambio del pago de una prima determinada. El titular de la opción puede, transcurrido el plazo pactado, ejercitarla o no según lo que le convenga. Si decide no ejercitarla perderá la prima pagada.
A los efectos del Real Decreto 1814/1991 de 20 de diciembre (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre) por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones se entenderán por "opciones financieras", los contratos a plazo que tengan por objeto valores, préstamos o depósitos, índices, futuros u otros instrumentos financieros, que tengan normalizado su importe nominal, objeto y precio de ejercicio, así como su fecha, única o límite, de ejecución, en los que la decisión de ejecutarlos o no sea derecho de una de las partes adquirido mediante el pago a la otra de una prima acordada, y que se negocien y transmitan en un mercado organizado cuya Sociedad Rectora los registre, compense y liquide actuando como compradora ante el miembro vendedor y como vendedora ante el miembro comprador.

Es el contrato por el cual una persona - prestatario recibe de otra prestamista - banco una cosa fungible en propiedad, generalmente dinero, con la obligación de devolverle otro tanto de la misma especie y calidad. A la obligación de restitución se añade la de pago de intereses por la disposición de los capitales prestados. Los tipos de interés aplicables serán los que libremente se pacten entre el prestatario y el Banco.

Es aquel contrato en virtud del cual el comprador y vendedor acuerdan la liquidación en una fecha determinada futura del diferencial entre un tipo de interés pactado y el tipo de interés en la fecha de liquidación, aplicado a un importe teórico y durante un período singular. Cuando llega la fecha de vencimiento de la operación a plazo si el tipo de interés de liquidación es mayor que el pactado el vendedor del contrato abonará al comprador el efectivo resultante de aplicar el diferencial de tipos de interés al importe contratado durante el período pactado. Para la liquidación se aplica la siguiente fórmula:

Siendo:

Este tipo de contratos suponen dos operaciones financieras simultáneas de distinta naturaleza: a) una de préstamo a tipo de interés fijo cuya duración será la suma de la duración de un préstamo futuro, que se trata de cubrir con este contrato, y la del tiempo que transcurra desde la fecha del acuerdo forward-forward y la del inicio del préstamo futuro. y b) una de depósito de los fondos obtenidos con el préstamo a un tipo de interés fijo con duración desde la fecha del acuerdo hasta el inicio del préstamo cubierto con este contrato. El tipo de interés del préstamo futuro que se deriva de la relación del préstamo con la inversión de los fondos es el derivado de la siguiente fórmulación:

Donde:

i: Tipo de interés del préstamo concertado en la fecha del acuerdo forward-forward

t: Duración del préstamo inicial

i Tipo de interés de la colocación de fondos

t: Duración de la colocación de fondos

t: Duración de la operación de endeudamiento prevista para realizar en el futuro

Si las operaciones realizadas son a corto plazo, o sea, tiene duraciones inferiores a un año, la fórmula que permite determinar el tipo resultante es:

t

( 1 + ---------- i )

360 360

i = --------------------------- -------

t t

( 1 + ---------- i )

360

El Real Decreto 629/1993 de 3 de mayo (B.O.E.núm.121 de 21 de mayo) sobre normas de actuación en los mercados de valores y registros obligatorios establece que en determinados supuestos será preciso la existencia de contratos - tipo o contratos reguladores de las actividades u operaciones. La Orden de 25 de octubre de 1995 (B.O.E. núm.262 de 2 de noviembre) establece que será necesaria la utilización de un contrato - tipo para desarrollar las siguientes operaciones:
a) Gestión de carteras,
b) Depósito de valores representados en títulos o administración de valores representados en anotaciones en cuenta, en los supuestos que la C.N.M.V. determine,
c) En las operaciones de compraventa con pacto de recompra de instrumentos financieros negociados en mercados secundarios organizados, cuando su importe sea inferior a 10.000.000 de pesetas,
d) Aquellos otros supuestos en los que, por comprender productos de difusión masiva o por estimar conveniente su normalización, la C.N.M.V. determine la necesidad de un contrato - tipo. Se completa la normativa con la Circular 1/1996 de 27 de marzo (B.O.E. núm.86 de 9 de abril) de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Equivalencia entre el valor de una moneda de un país en relación con otra moneda extranjera.

Sujeto pasivo de los impuestos.

Normas e instituciones cuya finalidad es la de controlar la entrada y salida del país de moneda nacional o extranjera , exigiendo el cumplimiento de deberes de información y , en su caso, autorización administrativa. Con la implantación de la libertad de movimientos de capitales en la Comunidad Europea la normativa de control de cambios ha perdido su importancia ya que existe una amplia libertad en nuestro país para las transacciones exteriores.
El Real Decreto 1816/1991 de 20 de diciembre (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre) sobre Transacciones Económicas con el Exterior introduce la plena y total liberalización de las transacciones y en su artículo primero declara que "son libres los actos, negocios, transacciones y operaciones de toda índole que supongan o de cuyo cumplimiento se deriven o puedan derivarse cobros o pagos entre residentes y no residentes, o transferencias al o del exterior". La liberalización de los actos, negocios, transacciones y operaciones se extiende asimismo a los cobros y pagos exteriores, efectuados bien directamente, bien por compensación y a las transferencias del o al exterior derivados de los mismos, así como a la importación o exportación de los instrumentos de giro o crédito utilizados, sin perjuicio de las medidas indispensables de control que pudieran establecerse para impedir las infracciones al ordenamiento jurídico vigente.

Es el tratado bilateral o multilateral entre dos o más países para evitar que un acto , con trascendencia tributaria, realizado en un país por personas residentes en otro pís quede gravado fiscalmente en un país por vinculación real y en otro por vinculación personal. La solución dada a esta problemática fiscal suele consistir en que ambos impuestos sigan aplicándose, pero la cuota pagada por vinculación real o del lugar en que se realizó el hecho imponible, se considere a cuenta del pago del impuesto por vinculación personal o de residencia habitual del sujeto pasivo que realiza el acto gravable.

Evolución del precio de un contrato de futuros cuando se aproxima su vencimiento que tiende a ser coincidente con el precio de contado del activo subyacente.

Modificación del contenido de valores negociables ya emitidos sin que implique canje de valores, por ejemplo el cambio del tipo de interés o el plazo de amortización de unas obligaciones. En el mercado de opciones consiste en comprar un título y vender la opción de compra y comprar la opción de venta al mismo precio de ejercicio , se le denomina conversión inversa.

Rasgo de una emisión de valores por el que puede cambiarse un valor por otro de características distintas. La convertibilidad puede ser obligatoria o a voluntad del titular de los valores. Ejemplo de convertibilidad es la emisión de obligaciones convertibles en acciones. El concepto se aplica también a las monedas y divisas y en este caso es la cualidad de una moneda o divisa que puede ser cambiada por su equivalencia en oro o en otra moneda o divisa.

Cualidad de un instrumento financiero para ser convertido en otro distinto.

Medida de carácter matemático de la sensibilidad de los precios de una obligación ante una fuerte variación de los tipos de interés del mercado// Medida de la sensibilidad de los precios de una opción en relación a la variación de los precios del activo subyacente.

Supuesto en que una o más acciones corresponden a varios titulares.
La Ley de Sociedades Anónimas se refiere a este supuesto en el artículo 66 al señalar que las acciones son indivisibles y que los copropietarios de una acción habrán de designar una sola persona para el ejercicio de los derechos de socio y responderán solidariamente frente a la sociedad de cuantas obligaciones se deriven de la condición de accionista. La misma regla se aplicará a los demás supuestos de cotitularidad de derechos sobre las acciones.

Es un supuesto especial de la comunidad de bienes que está integrada en este caso por la titularidad comunitaria de valores negociables. En el supuesto de valores representados en anotaciones en cuenta el artículo 14 del Real Decreto 116/1992 de 14 de febrero (B.O.E. núm. 44 de 20 de febrero) establece que los valores en copropiedad se inscribirán en el correspondiente Registro contable a nombre de todos los cotitulares.
A la copropiedad de acciones se refiere el artículo 66 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas de 22 de diciembre de 1989 (B.O.E. núm. 310 de 27 de diciembre).

Persona que es titular junto con otra u otras de un bien, su titularidad alcanza a una cuota del bien, no a una parte del mismo. Nadie está obligado a permanecer en la situación de copropietario, por lo que se puede pedir el fin de la situación de copropiedad, repartiéndose el bien si fuera divisible sin perjudicar a un destino normal del mismo, compensándose económicamente o vendiendo el bien y repartiéndose el precio.

Caída importante de las cotizaciones de los mercados bursátiles después de un período continuado de alzas y rompiendo una tendencia alcista.

Mediador público y asesor tradicional en el mercado de valores y en la contratación de títulos. Es la única persona física autorizada para recibir órdenes de los mercados de valores por la Ley del Mercado de Valores. Actúa, fundamentalmente, como fedatario público especializado en los contratos sobre valores mobiliarios y en toda la contratación mercantil y su primera Ordenanza conocida se remonta al año 1.271. Es el fedatario mercantil por excelencia debido a su especialización en este campo, se le denomina también "notario mercantil" para distinguirlo del "notario civil". Su formación jurídica y sus destacados conocimientos económicos, financieros y contables le permiten asesorar imparcialmente al empresario y a los particulares sobre muchos aspectos de su interés.
El artículo 93 del Código de Comercio establece que los Corredores de Comercio tendrán el carácter de notarios en cuanto se refiera a la contratación mercantil y sus libros y pólizas harán fe en juicio. Los certificaciones de sus libros registros son documentos públicos y solemnes en base al artículo 596-2º de la Ley de Enjuiciamiento Civil y las pólizas intervenidas por Corredor son títulos ejecutivos como establece el art.1429-6º de la misma Ley de Procedimiento Civil y documentos públicos en base a lo dispuesto en el artículo 1216 del Código Civil. Su función básica es la de dar fe de los actos y contratos que se someten a su intervención elevándolos a la condición de documentos públicos.

El Corredor de Comercio Colegiado constata la identidad y capacidad de los contratantes, la legitimidad de sus firmas, acredita frente a terceros, la existencia del acto o contrato y su fecha de otorgamiento, la legalidad de las cláusulas contractuales y asesora a las partes sobre los actos y contratos sometidos a su intervención.

Comisión que perciben los Corredores de Comercio por su actuación.// Se dice también de la comisión que reciben los intermediarios bursátiles por las operaciones realizadas.

En el sistema de contratación tradicional o de " viva voz" son los períodos de tiempo en los que se divide la sesión de Bolsa y en los cuales se contratan los valores de un determinado sector.

Se dice que el titular de unos valores negociables ha realizado el corte de cupón cuando ha ejercido los derechos que corresponden a dicho cupón: cobro de intereses o dividendos, ejercicio del derecho preferente de suscripción de nuevas acciones en una ampliación de capital, adquisición de acciones gratuitas etc..

Es el coste que le supone a una empresa el acudir a recursos ajenos para financiarse. Es también el coste por el pago de intereses que le supone al Estado la emisión de Deuda Pública.

Son los gastos necesarios para realizarla.

Es el coste medio de utilización de los capitales de la empresa que estará integrada por los intereses y gastos financieros de capitales ajenos (préstamos, créditos, empréstitos etc..) y por la remuneración, en forma de dividendos y otras ventajas económicas, de los capitales propios.

Es el resultado de la adición de los costes fijos y variables de una empresa.

Cambios y precios de los valores negociables en Bolsa.

Es aquella cotización de valores de renta fija que incluye los intereses ya devengados y no percibidos por el adquirente del valor.

Cambio o cotización que es vinculante para el que la oferta, si la otra parte la acepta de inmediato o en caso de no especificarse por la cantidad mínima que marquen el uso o las normas del mercado.

Cotización corregida por la disminución del valor del cupón.

Entidad financiera seleccionada por el Banco de España para cotizar continuamente precios de compra y venta y actuar de contrapartida necesaria en la Deuda Pública anotada. Actúan en exclusiva como contrapartida frente al Banco de España en las operaciones diarias de intervención monetaria y son las únicas entidades autorizadas para acceder en segunda vuelta a las subastas de Deuda del Tesoro.
Se regula esta figura en la Orden de 24 de julio de 1991 (B.O.E. núm. 179 de 27 de julio ) relativa a Entidades Creadoras del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. Este tipo de "creador de mercado" también existe en los mercados bursátiles con la denominación de " contrapartidista" o " sociedad de contrapartida" (véanse). En los mercados de opciones y futuros es el miembro del mercado que ha convenido contractualmente con la Sociedad Rectora del respectivo mercado que cotizará precios de compra y de venta de manera continuada y que en base a dicha función únicamente actuará por cuenta propia.

Aumento en términos reales del producto interior bruta y de la renta "per cápita" de un país.

Es la cesión de bienes o valores separados en el tiempo y su esencia radica en que quien concede el crédito se transforma en acreedor de una obligación aplazada.// Se define también como la capacidad de endeudamiento de una persona o entidad.

Préstamo concedido para la adquisición de bienes de consumo
Su regulación básica se halla en la Ley 7/1995 de 23 de marzo (B.O.E. núm. 72 de 25 de marzo) de Crédito al Consumo. Se aplica esta Ley a los contratos en que una persona física o jurídica en el ejercicio de su actividad, profesión u oficio, en adelante empresario, concede o se compromete a conceder a un consumidor un crédito bajo la forma de pago aplazado, préstamo, apertura de crédito o cualquier medio equivalente de financiación para satisfacer necesidades personales al margen de su actividad empresarial o profesion

Véase " Mercado a crédito".

Crédito concedido con el objeto de incrementar el patrimonio invertido en valores negociables.

Es una modalidad crediticia que se da en las transacciones internacionales de mercaderías por la cual se concede un préstamo al comprador extranjero de las mercancías exportadas por parte del Banco del vendedor-exportador y con la garantía del organismo nacional de crédito a la exportación.

Es un crédito del cual puede disponer el acreditado hasta el límite del valor de los títulos cotizados pignorados con una reducción porcentual, de tal modo que el crédito dispuesto queda cubierto por el valor de realización de los títulos en el mercado bursátil. Normalmente el acreditado autoriza al acreedor para la venta de los valores en garantía del crédito concedido.
Su regulación básica se halla en los artículos 320 y siguientes del Código de Comercio vigente.

Son instrumentos de pago y financiación en el comercio internacional que tienen por objeto garantizar el precio en las compraventas de plaza a plaza extranjera.
Su normativa internacional se halla en los "Usos y Reglas Uniformes Relativos a los Créditos Documentarios" redactados por la Cámara de Comercio Internacional y se define el crédito documentario como todo convenio, cualquiera que sea su denominación o descripción, en virtud del cual un banco (banco emisor) , obrando a petición y de acuerdo con las instrucciones de un cliente (ordenante) deberá efectuar un pago a un tercero ( beneficiario) , o a su orden, o deberá pagar , aceptar o negociar las letras de cambio (giros), que libre el beneficiario o autorizar que tales pagos sean efectuados, o que tales giros sean pagados, aceptados o negociados por otro banco, contra entrega de los documentos prescritos, siempre que las cláusulas y condiciones estipuladas hayan sido cumplidas

Crédito que goza de la garantía hipotecaria de un bien inmueble.

Es un contrato bancario en que el banco se encarga de realizar el servicio de caja por cuenta de su titular poniendo a su disposición el saldo que presenta la cuenta aperturada y siguiendo sus instrucciones en cuanto a abonos, cargos, órdenes de pago, transferencias, domiciliación de recibos, extracción de efectivo, pago de cheques contra la cuenta corriente, emisión de extractos periódicos de los movimientos de la cuenta con expresión de su saldo etc. Normalmente se remunera la cuenta corriente con un interés muy bajo y los gastos que genera a favor del Banco son variables en función del montante medio de los saldos en la cuenta corriente y de los movimientos habidos.

Cuenta corriente bancaria remunerada con un interés más elevado que el de una cuenta corriente normal y existen varias modalidades:
a) Por el saldo de la cuenta: se exige un saldo mínimo diario o un saldo medio mínimo mensual;
b) Por la forma de remuneración de la cuenta: se establece un único tipo de interés o un tipo básico de las cuentas corrientes hasta una cifra mínima (100.000 ptas., 200.000 ptas., etc.. según las entidades) y un tipo de cuenta financiera variable a aplicar por escalas de saldo medio depositado.
Los saldos de las cuentas financieras son colocados en pagarés de la propia entidad financiera, en letras del tesoro u otras inversiones. Las cuentas financieras cuyos fondos se inviertan en Deuda del Estado Anotada se someten a lo dispuesto en la Orden de 7 de julio de 1989 ( B.O.E. de 8 de julio ).

Cuenta abierta en un intermediario bursátil (Agencia o Sociedad de Bolsa) o financiero que recibe de su cliente un mandato para gestionar una cartera de valores negociables.