Es aquel inversor que acude a ayudar financieramente a una empresa que está siendo objeto de una tentativa de " opa hostil" (véase). A diferencia del " tiburón financiero" la figura del "caballero blanco" se liga al aspecto positivo de libertador de la empresa que está siendo objeto de una " opa" no deseada.

Son entidades financieras con funciones similares a los Bancos , se diferencian de éstos porque no existen accionistas y sus beneficios suelen destinarse a funciones sociales. Véanse " Entidades de Crédito".

Apreciación del valor de una empresa privada o de un organismo público emisor realizado por una agencia de calificación (véase) profesional e independiente con el objeto de estimar los riesgos de los posibles inversores en los mercados financieros.

Es un procedimiento, creado inicialmente en los mercados de valores norteamericano, por el cual una entidad privada de carácter independiente y reconocido prestigio analiza y califica una emisión de valores según las garantías, potencial financiero y rentabilidad que ofrece el emisor. La calificación se estructura en varias categorías que dependen de cada agencia de calificación y que se aplican a cada categoría según la solvencia y rentabilidad del emisor.

Institución encargada de compensar las posiciones acreedoras y deudoras entre Entidades Financieras como consecuencia de su actuación en un mercado financiero y cuyo objeto es determinar el saldo resultante para su cancelación en el período establecido, normalmente la compensación es diaria.
La existencia de Cámaras de compensación evita la excesiva manipulación de papel comercial o financiero y de efectivo que se daría si se realizasen las liquidaciones de las operaciones financieras una a una, de ahí que la compensación global de las Cámaras hayan agilizado este proceso dándole incluso mayor seguridad. En los mercados de futuros y opciones la Cámara de Compensación actúa como contrapartida de compra y venta de contratos de tal modo que compra el mismo número de contratos que vende manteniendo una posición neta nula.

Precio que alcanza un valor en Bolsa o en un mercado. En la Bolsa la determinación del cambio se hará en régimen de mercado.
Véanse los artículos 139 y siguientes del Reglamento de Bolsas de 30 de junio de 1967.

Véase " A la par "

Es el valor dado por las partes intervinientes en una transacción con independencia de su valor de mercado o teórico.

E primer cambio que se da para un valor determinado en la sesión de Bolsa.

Es el último cambio del valor de la sesión de Bolsa.

Cambio que se publica para realizar una OPA a los accionistas que lo deseen, este cambio es superior al último cotizado antes de proponerse la oferta.
Véase el Real Decreto 1197/1991 de 26 de julio (B.O.E. núm. 184 de 2 de agosto ) sobre régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores que contempla varios supuestos del cambio de oferta pública.

Representa el más equidistante entre el máximo y el mínimo de cada valor en una sesión bursátil.
El artículo 15 del Real Decreto 1416/1991 de 27 de septiembre (B.O.E. núm. 239 de 5 de octubre ) establece la obligación de las Sociedades Rectoras de las Bolsas de incluir en el Acta de Cotización y publicar diariamente en sus boletines el cambio medio ponderado de la última sesión bursátil correspondiente a cada valor.

Véase " Sobre la par".

Cambio de unos valores por otros de características similares.

Cifra de capital que puede incrementar el órgano de administración de una sociedad sin tener que recurrir al procedimiento de ampliación en Junta General que establece la normativa de Sociedades Anónimas.
Véase el artículo 153 de la Ley de Sociedades Anónimas que contempla este supuesto. La regulación registral del capital autorizado se halla en el artículo 167 del vigente Reglamento de Registro Mercantil

Elementos o bienes consumibles en el ciclo de producción de la empresa (energía, materias primas etc.). Desde otra perspectiva contable es el "fondo de maniobra" de la empresa y se calcula de la siguiente forma:
Cc = Existencias + Caja y Bancos (Tesorería)+ Cuentas a cobrar - Cuentas a pagar.

Véase " Capital circulante".

Bienes que participan en el proceso productivo de la empresa sin consumirse necesariamente en el proceso o al menos en un ciclo del mismo (maquinaria, instalaciones, edificios etc..).

Es un conjunto constituido por el capital social, las reservas y las deudas a largo plazo (financiación ajena) de una empresa que le permite operar y hacer frente a sus necesidades financieras sin una exigibilidad a corto plazo.

Modo de financiación que consiste en la aportación temporal de capital, por parte de una sociedad especializada en capital riesgo, a una empresa, dedicada generalmente a sectores innovadores y con gran aportación de investigación y desarrollo , aceptando correr el riesgo financiero como accionista minoritario y al mismo tiempo prestándole su apoyo técnico con el objeto de realizar en un plazo entre 5 y 10 años, según los distintos supuestos, una plusvalía importante de la inversión realizada que es la retribución básica por el riesgo asumido.

Poseedor de capital.// Inversor de dinero en una sociedad se diferencia del socio que aporta su trabajo o aporta bienes a la empresa. // Sistema económico basado en la libertad de mercado y competencia y en donde la fijación del precio de los bienes y servicios se realiza por el libre juego de la oferta y la demanda.

Incorporación al capital de una obligación de pago de los intereses de tal forma que su incorporación produzcan también intereses de los intereses.
Véase " Interés compuesto" ó " capitalización compuesta".

Es la que implica la agregación de los intereses al capital de tal forma que se reinvierten en el siguiente período al mismo tipo de interés. Véase Interés compuesto

Es aquella en la que los intereses generados no son reinvertidos en el período siguiente y por tanto los intereses no generan nuevos intereses. Véase Interés simple

Voz anglosajona que designa la opción , mediante el pago de una prima, para comprar o vender un cap (véase) en una fecha futura determinada.

Sistema de administración de carteras que persigue con una adecuada composición de activos de renta fija y de renta variable conseguir con los primeros más sus intereses cubrir totalmente los riesgos de la inversión en acciones y asegurar el total capital que integra la cartera.

Se denomina así a la cartera de valores que está completamente diversificada compensando los riesgos de los distintos componentes de dicha cartera.

Se dice cuando se reciben órdenes de compra y venta referentes al mismo valor y precio de tal modo que las demandas de uno son satisfechas con las ofertas de otros.

Especulador que actúa en el mercado primario y que cuando se produce una emisión que él considera que va a tener un gran éxito y que va a ser suscrita en exceso y por tanto existirá un prorrateo, da órdenes de suscripción por encima de sus posibilidades económicas con la idea de que cuando se introduzca el valor emitido en el mercado secundario la demanda no satisfecha (por exceso de suscripción) impulsará las cotizaciones al alza y el podrá vender con plusvalía (prima) las acciones suscritas.

Registro en el Banco de España y establecido en el Mercado de Deuda Pública de Anotaciones en donde se recogen las transacciones operadas en cuenta y los saldos contables de los intermediarios del mercado. Es el organismo rector del mercado de Deuda Pública por anotaciones en cuenta.
Su concepto y regulación se halla en el artículo 5 del Real Decreto 505/1987 de 3 de abril ( B.O.E. núm. 89 de 14 de abril ) por el que se dispone la creación de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado. Establece el citado artículo:
1. La Central de anotaciones es un servicio público del Estado que gestionará por cuenta del Tesoro, el Banco de España con la estructura que éste determine.
2. La Central de anotaciones en cuenta de deuda del estado gestionará la emisión y amortización de los valores incluidos en el sistema de anotaciones en cuenta, los pagos de los intereses devengados por sus titulares y las transferencias de saldos que se originen por su transmisión en el mercado secundario.
3. La Central de anotaciones organizará un mercado secundario entre los titulares directos de cuentas en la propia Central y con este fin establecerá los procedimientos de cotización y negociación, así como los de compensación y liquidación derivados de éstos, velando en todo momento por la transparencia de los mismos y su correcta aplicación. La liquidación de operaciones se efectuará mediante el asiento simultáneo de las transferencias de valores en las cuentas de la Central y de las contrapartidas correspondientes en las cuentas de efectivo en el Banco de España.
4. Con autorización del Ministro de Economía y Hacienda , la Central de anotaciones podrá determinar el momento en que el mercado organizado por ella podrá iniciarse la práctica de cada una de las modalidades de operación. Este artículo se desarrolla posteriormente por el capítulo V de la Orden de 19 de mayo de 1987 (B.O.E. núm. 120 de 20 de mayo)

Su concepto, contenido y clases se halla en los artículos 18 a 21 del Real Decreto 116/1992 de 14 de febrero ( B.O.E. núm. 44 de 20 de febrero ) sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles.
Dice el primero de los artículos citados que cuando ello se considere necesario, la legitimación para la transmisión y para el ejercicio de los derechos derivados de los valores representados por medio de anotaciones en cuenta, o de los derechos reales limitados o gravámenes constituidos sobre ellos, podrá acreditarse mediante la exhibición de certificados en los que constará la identidad del titular de los valores y, en su caso, de los derechos limitados o gravámenes, la identificación del emisor y de la emisión, la clase, el valor nominal y el número de valores que comprendan, la referencia o referencias de registro o numéricas correspondientes y su fecha de expedición. También constarán en los certificados la finalidad para la que hayan sido expedidos y su plazo de vigencia.

Documento nominativo que acredita a su titular la participación en un fondo de inversión y legitiman para el ejercicio de los derechos inherentes a su condición de partícipes del fondo. Véase " Participaciones en Fondos de Inversión".

Certificados de depósito emitidos por el Banco de España a 6 meses o un año como instrumento de política monetario y cuyos suscriptores solo pueden ser las entidades de crédito. Constituyen el instrumento más importante de regulación monetaria. El tipo de interés que se fija es el considerado oficial y define la orientación de la política monetaria

Es la transmisión a un tercero realizada por una Entidad Financiera de un derecho de crédito que posee contra un acreditado. Esta cesión supone una movilización de la cartera de créditos de las Entidades Financieras y lleva en muchas ocasiones el compromiso de recompra del crédito antes del vencimiento.

Conjunto de fondos de diversa composición en su cartera que permite a un inversor diversificar, según sus preferencias, el capital invertido en distintos fondos. La fiscalidad española impide, de momento, la libertad del inversor en fondos para pasar de uno a otro fondo sin tener que tributar cada vez.

Documento que contiene un mandato de pago a la vista hecho por el librador sobre un depósito hecho en el librado y a favor de sí mismo o de tercera persona.
Se regula el cheque en los artículos 106 y siguientes de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 ( B.O.E. nº 172 de 19 de julio ).

Cheque que permite su endoso a tercera persona.

Es aquel en que el librado imprime una cláusula en que reconoce la autenticidad de firma y la existencia de provisión de fondos suficiente, pero sin bloquear la cuenta y siendo revocable.
Es equivalente a "Cheque conformado". Véase el artículo 110 de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 (B.O.E. núm. 172 de 19 de julio).

Es aquel cheque en el que se realiza el pago por medio de un banco. A efectos prácticos se utiliza como "cheque para abonar en cuenta". Se denomina también cheque para compensación.
Véanse los artículos 143 y siguientes de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 (B.O.E. núm. 172 de 19 de julio ).

Este tipo de cheques eliminan el riesgo del transporte de dinero efectivo y son similares a los cheques bancarios. El adquirente de los citados cheques ha de firmar en el momento de la compra del cheque sobre el propio título y estampar nuevamente su firma para su cotejo, con la ya realizada en el momento de la adquisición, al hacer efectivo el cheque en la entidad que se presente al cobro. De esta forma se acredita que es el legítimo tenedor identificándose además por medio de los documentos oficiales identificativos en vigor.

Es un cheque en el cual el librado o el banco se compromete y garantiza su pago. Es similar a cheque certificado.
Véanse los artículos 131 y siguientes de la Ley Cambiaria y del Cheque de 16 de julio de 1985 (B.O.E. núm. 172 de 19 de julio ).

En el lenguaje financiero este término se utiliza para designar aquellas entidades que sin estar habilitadas para ello asesoran y operan en los mercados financieros españoles. Sorprende la cantidad de "chiringuitos" montados al socaire de liberalidad de nuestro mercado y que han provocado y siguen provocando fraudes y estafas a inversores mal asesorados.
La Ley del Mercado de Valores establece que las actividades contempladas en el artículo 71 sólo pueden ser desarrolladas por las Agencias y Sociedades de Valores registradas y en la mayoría de ellas por las Entidades de Crédito y con la reforma de la Ley por las Empresas de Servicios de Inversión.

Son las variaciones regulares de la actividad económica que se suceden históricamente y que responden a distintas fases y que son fundamentalmente: depresión, recuperación, auge y recesión.

Momento en que termina oficialmente la contratación en Bolsa.

Cláusula de contrato de compraventa de mercancías que obliga al exportador a asumir el coste de la mercancía y además el coste del transporte y el seguro durante el tránsito de exportación.

Cláusula frecuente en los contratos de venta de valores con pago aplazado cuando el vendedor se reserva la propiedad de los valores vendidos hasta tanto no se haya pagado íntegramente el precio pactado.

Es la persona física o jurídica (comitente ) que realiza operaciones en los mercados financieros dando órdenes de compra o venta de valores negociables a un intermediario autorizado.

Comunidad o sociedad civil formada por un grupo de inversores, los cuales hacen entrega de una aportación de entrada al Club y unas aportaciones periódicas con el fin de realizar conjuntamente inversiones en Bolsa.
Normalmente funcionan bajo la fórmula jurídica de la "comunidad de bienes" y su regulación se halla en los artículos 392 a 406 del Código Civil, los miembros del club son copropietarios, en la proporción que se determine, de los activos que integran el patrimonio del mismo. A efectos fiscales los rendimientos obtenidos por el "Club de Inversión" se atribuirán a sus miembros a efectos del IRPF en proporción a su patrimonio. El objeto del club es la instrucción y formación de sus miembros en materia de valores negociables, así como divulgar la enseñanza teórica y práctica del mercado bursátil. Para ello se utiliza el patrocinio y asesoramiento de un intermediario bursátil autorizado que acude a las reuniones que realizan los miembros del club para tomar las decisiones conjuntas de inversión.

Acrónimo de "Commission des Opérations de Bourse" que es el organismo público francés encargado de la tutela y supervisión de las operaciones de bolsa.

Operación de compra o venta de divisas con el objeto de cubrir una posición a plazo y garantizarse contra una fluctuación del curso de los cambios.

Conjunto de medidas aprobadas por los intermediarios en los mercados financieros y las autoridades de tutela y supervisión con el objeto de asegurar una actuación correcta y siempre en favor de la clientela tratando de impedir conflictos de intereses, el beneficio del intermediario en perjuicio del cliente y el trato de favor de un cliente sobre otro. Véase " Normas de conducta".
El Capítulo II del Real Decreto 629/1993 de 3 de mayo (B.O.E. núm. 121 de 21 de mayo ) recoge los Códigos de Conducta en los mercados de valores que se desarrollan en el anexo del citado Real Decreto

Este coeficiente nos indica el grado en que la actividad de la empresa se apoya en préstamos que concede a largo plazo y en participaciones de capital a riesgo. Se expresa por la fórmula siguiente:
CFA = ( Inmovilizado financiero/Activo Neto ) x 100

Porcentaje de los pasivos bancarios computables que deben mantener las Entidades de Depósito en cuenta corriente en el Banco de España.
Se regula en la Orden de 29 de enero de 1992

Véase " P.E.R.".

Es el coeficiente que mide en la empresa la parte de cada peseta de los recursos de la misma que es obtenida por la vía de préstamos. Se expresa por el cociente:
CE = ( Pasivo exigible/Recursos totales ) x 100

Es un producto financiero creado por la CECA para las Cajas de Ahorro que permite a un inversor comprar o vender un importe nacional en divisas depositando, como garantía de las oscilaciones del cambio, un 10 por cien de la inversión realizada. Para actualizar el importe de los depósitos en garantía la CECA calcula diariamente los riesgos y exige la reposición de las garantías en caso de que éstas se hubiesen consumido por las alteraciones de los cambios.

Término anglosajón que designa una operación combinada y compuesta de un " cap" (véase) y un " floor" (véase). Por este instrumento financiero compuesto se fija el tipo de interés máximo y mínimo que será pagado por una operación financiera o comercial a tipo de interés variable y se fija la banda de fluctuación con las compra de un contrato con tope máximo de interés -cap- y la venta simultánea de un contrato con tipo de interés mínimo -floor-.

Operación consistente en invertir los recursos disponibles en activos financieros, valores negociables o depósitos bancarios con el fin de obtener un beneficio.